核心叙事
两个融资主题共享同一逻辑核心:用中国过剩但优质的产能,对接两个结构性供不应求的市场。中东缺建材、缺产能;中亚有资源、缺加工 —— 我们填补这些缺口的关键一环。
统一包装:「中国供应链对接一带一路关键节点」—— 中东是需求端基建爆发,哈萨克斯坦与非洲是供给端资源与通道,构成完整贸易闭环。
主题一 · 中东建材
市场天量需求
中东正经历历史最大规模基建浪潮。沙特「2030 愿景」框架下 NEOM、红海旅游等超大型项目同步启动,总投资约 1.1 万亿美元。海湾地区活跃建筑项目超 23,000 个,总价值约 2.3 万亿美元。
- 中东建材市场 2024 年约 4,000 亿美元,预计 2030 年超 5,000 亿美元
- 进口依赖度超 60%;中国为沙特第一大建材进口来源(份额超 30%)
- 阿联酋已取消建材进口关税,降低进入门槛
上下游逻辑
- 上游: 中国建材供应链(结构材料、五金、玻璃陶瓷、机械设备),同品质较欧美低 20–40%
- 中间: 迪拜转口枢纽 — 税收低、航运发达、辐射中东及非洲
- 下游: 沙特、阿联酋基建项目、房地产开发商与建筑承包商
一句话:中东在盖楼,中国在供料。
风险与应对
- 地缘政治/海运:提前锁舱、合同约定价格调整、多元化供应商
- 竞争加剧:平台化运作形成规模效应(成本、库存、品牌)
主题二 · 大宗贸易(哈萨克斯坦与非洲)
哈萨克斯坦:资源与贸易机会
哈萨克斯坦出口约 70% 为原材料(石油、铜、铁合金等),大量进口工业成品 —— 加工能力不足。2025 年前 8 个月对华出口 187 亿美元;铜及未加工铜 24.6 亿美元,铁合金 13.9 亿美元。
锌产业链(具体切入点)
| 环节 | 说明 |
|---|---|
| 上游 | 哈萨克斯坦全球主要锌矿区,年产约 33 万吨金属量 |
| 中间 | 中亚锌锭产能约 34–35 万吨;50–55% 销欧洲,20–25% 中国 |
| 下游 | 中东、印度锌需求年增 4–10%,本土冶炼缺口大 |
陆路优势:阿拉山口、霍尔果斯铁路直达,中欧班列常态化,不受海上封锁制约。
一句话:中亚的矿,中国的加工,世界的市场。
非洲铜、镍、油气 — 迪拜洽谈
进口货物包括非洲铜、镍、油气等,均在迪拜洽谈;许多卖家收款账户设在迪拜。交易对手不在非洲当地高风险司法管辖区,而在迪拜完成结算与信用背书。
迪拜枢纽 — 三大功能
- 资金结算与信用中心:DIFC/ADGM 普通法生态;DMCC 近 26,000 会员,金融类企业约 1,620 家,中国企业超 950 家。
- 物流履约:杰贝阿里港、Tradeflow 电子仓单(年处理规模巨大),货权清晰可追溯。
- 资源走廊做市:阿联酋主权基金布局非洲矿业;我们是「管道」而非「矿工」。
「我们从非洲买铜、镍、油气,但交易对手在迪拜。把迪拜金融信用与物流基础设施当作风控护城河,把矿产转化为可追溯、可定价、可融资的标准化大宗商品,卖给中国。」
硬通货筛选 · 中亚五国
须同时满足:① 中国有真实刚需 ② 中亚可规模化出口 ③ 陆路通道经济账可行。
| 梯队 | 品类 | 结论 |
|---|---|---|
| 第一 | 锌 | 数据最硬;哈国是中国第五大锌精矿来源、第一大精炼锌进口来源 |
| 第二 | 油气 | 体量大但管道/国油合同约束;切入边际现货 |
| 第三 | 铜、铬、铁合金 | 有量但与大矿企绑定,独立贸易商现货池有限 |
迪拜 = 进口业务支付平台
这比「贸易中转站」更精准 —— 直击大宗贸易核心:钱如何安全出去、货如何可靠进来。
- 非洲卖家在迪拜有账户 → 钱付到迪拜而非非洲,避开政局与外汇管制风险
- 我们在迪拜实体完成资金闭环 → 可追溯、可审计、符合 AML
- 24% 全球大宗商品交易经阿联酋;中阿贸易目标 2030 年达 2000 亿美元
「我们的进口业务,上游在迪拜收款,我们在迪拜付款,货权在迪拜流转。迪拜不是仓库,是支付平台与风控底座。」
路演对照表
| 主题 | 核心叙事 | 一句话 |
|---|---|---|
| 中东建材 | 中国产能 → 迪拜枢纽 → 中东万亿基建 | 中东在盖楼,中国在供料 |
| 大宗贸易 | 哈国/非洲资源 → 陆路/海运 → 中国+欧洲 | 矿在源头,钱在迪拜,货到中国 |
合规清单(投资人必问)
- 卖家是否合规在迪拜开立可接收贸易款项的账户?(非「熟人代收」)
- 支付主体是否设在 DIFC?(独立司法,全球认可度最高)
- 每一笔付款是否匹配提单、仓单、检验报告?(准备 3–5 笔脱敏交易档案)